春兴精工2022年半年度董事会经营评述

  公司所处的射频器件及精密轻金属结构件制造业位于通信产业链的上游，交付的产品经过设备集成商的集成后最终安装于移动运营商投资建设的移动基站中，而移动基站属于通信网络的基础设施，其投资规模和速度与各国对通信网络布局发展状况息息相关，所以射频器件及精密轻金属结构件制造业的行业规模最终取决于各国对于通信网络的建设速度。

  报告期内，全球4G/5G通信网络建设依然持续推进，据统计，目前全球已有200多家运营商部署了5G商用网络，业界预计到2022年底全球5G连接数量将达到12亿左右。报告期内我国5G网络建设和用户规模依然处于全球领先状态，截至2022年6月末，我国已建成开通5G基站185.4万个，覆盖全国所有地市、县城城区和92%的乡镇镇区。5G移动用户达到4.55亿，5G基站和用户数均占全球60%以上。工业与信息化部计划今年新建5G基站60万个以上，计划到今年年底达到200万个5G基站。

  随着5G网络基础设施建设逐步推进，各种5G技术应用场景不断涌现。2021年7月5日，国家工业与信息化部等十部门发布了《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》（工信部联通信〔2021〕77号）统筹推进5G融合应用，以“5G+工业互联网”为例，5G应用已逐步拓展至工业、文旅、能源、交通等诸多领域。《2022年政府工作报告》中指出，“加强数字中国建设整体布局。建设数字信息基础设施，逐步构建全国一体化大数据中心体系，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村。”2022年，5G产业高质量发展将更加面向经济社会数字化转型的实际的需求，5G新产品、新业态、新模式将不断涌现，为经济社会各领域的数字转型、智能升级、融合创新提供坚实支撑。2022年5G依然处于加快速度进行发展阶段。

  2022年上半年，汽车行业在面对芯片依然短缺、动力电池原材料价格仍保持高位、疫情频发严重影响企业正常生产经营等多方行业坏因的影响，国内汽车产销情况总体呈现出“U型”走势。根据中国汽车工业协会统计数据，2022年1-6月国内汽车产销分别完成1211.7万辆和1205.7万辆，同比下降3.7%和6.6%。另一方面，2022年上半年度新能源汽车市场仍呈现快速增长趋势。根据中国汽车工业协会数据统计，2022年1-6月，国内新能源汽车产销分别为266.1万辆和260万辆，同比增长均为1.2倍，市场占有率达到21.6%。公安部发布的多个方面数据显示，截至2022年6月底，全国新能源汽车保有量达1001万辆，占汽车总量的3.23%。其中，纯电动汽车保有量为810.4万辆，占新能源汽车总量的80.93%。数据表明新能源汽车市场已从政策驱动向市场需求拉动转变。同时，工信部表示，将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底，并平缓补贴退坡力度和节奏。有关政策的提出与实施，为我们国家新能源汽车的发展提供了政策基础。

  新能源汽车长期高增长方向明确。《新能源汽车产业高质量发展规划（2021-2035年）》中提出，至2025年我们国家新能源汽车销量占比将达到当年汽车总销量的20%。根据2020年10月发布的《节能与新能源汽车技术路线版）》，进一步研究确认了全世界汽车技术“低碳化、信息化、智能化”发展趋势，总体目标中指出2025年、2030年新能源汽车销量占比分别达到20%、40%，2035年新能源汽车将成为主流，销量占比达50%以上，传统能源动力乘用车将全面转化为混合动力。随着新能源汽车销量的迅速增加，汽车轻量化将成为未来趋势，汽车轻量化将有利于新能源汽车提升续航里程，降低电池成本。当前实现汽车轻量化主要设计思路为：以铝代钢，以铸代锻，车身一体轻量化，尤其是特斯拉引领的超大型一体化铝合金压铸车身件为最新的技术发展趋势，当下新能源汽车很多采用铝合金实现汽车轻量化。公司在汽车零部件领域主营精密铝合金结构件及钣金件的研发、生产和销售。新能源汽车行业轻量化发展的新趋势将带给公司有利发展。

  公司消费类电子玻璃业务主要是通过控股子公司凯茂科技进行经营。报告期内，受全球经济发展形势衰退、俄乌纷争、疫情反复等多重坏因影响，2022年上半年度消费电子行业景气度下降，手机、电脑等消费类电子科技类产品市场需求大幅降低，市场订单减少，全球智能手机出货量较上年同期持续下降。公司所处的盖板玻璃制造业属此类终端产品的上游，大部分订单由行业头部大厂承接，盖板玻璃同行业之间竞争愈发激烈。

  截至2022年7月15日，公司已完成出售控股子公司凯茂科技36%股权交易，股权转让完成后公司持有凯茂科技16%的股权。此次转让凯茂科技部分股权是基于公司经营发展战略及业务调整所作出的决策，有利于公司继续集中优势资源发展主营业务，提升综合盈利能力，符合公司整体发展战略规划。

  报告期内，公司主要从事以下业务版块：1、移动通信领域的射频器件及精密轻金属结构件的研发、生产和销售及其他相关业务；2、汽车零部件领域的精密铝合金结构件及钣金件的研发、生产和销售；3、消费类电子领域的玻璃盖板的研发、生产和销售。

  公司移动通信领域业务包括通信射频器件及其精密轻金属结构件；系统模板散热组件业务。公司主要以射频技术为核心，为客户提供无线射频基站相关的天线、滤波器、双工器、塔放、合路器、微波传输等全系列射频器件、结构件产品及解决方案。

  公司主要生产传统燃油汽车精密轻金属结构件、新能源汽车“三电系统”的精密铝合金结构件及钣金件。

  公司消费类电子玻璃业务主要通过控股子公司凯茂科技进行经营。凯茂科技专注于2D/2.5D/3D玻璃前后盖板的生产、加工，曲面玻璃、超薄玻璃的研发生产及折叠屏玻璃的研发生产，产品应用市场包括：手机市场、平板与笔记本大尺寸消费电子市场、汽车触控显示市场以及工业触控、教育、游戏机、晶圆玻璃基板类等商品市场。截至2022年7月15日，公司已完成出售控股子公司凯茂科技36%股权交易，股权转让完成后公司持有凯茂科技16%的股权。

  报告期内，公司对外抢抓市场机遇，聚焦新项目开发，开发行业优质重点客户，扩大公司销售，其中新能源汽车业务收入较上年同期大幅上升。对内强化管理，全面深化改革，全力开展降本增效，强化管理降本，深入推进低成本战略，以“优结构、提指标、降成本、增效益”等重点工作为抓手，追求生产效益最大化；拓宽采购渠道，提高采购质量，降低采购成本；优化产品结构，提高市场竞争力；巩固公司在行业内的优势地位，提升盈利能力。报告期内受上海疫情影响，区域封控、物流严重受阻、部分供应商停工停产、产能不足，导致公司第二季度经营业绩较一季度有所下滑。虽然报告期内因疫情原因导致公司生产经营受到了一定程度影响，但全体员工团结一心、凝聚合力，强化应对措施，努力将不利影响降到最低。报告期内公司实现营业收入119,314.20万元，实现主营业务收入112,319.15万元，占营业收入94.14%，实现归属于上市公司股东的净利润1,399.93万元，比上年同期增长108.26%，同比实现扭亏为盈。报告期内公司主营业务板块经营情况如下：

  公司深耕移动通信领域多年，目前已与世界知名通讯设备系统集成商爱立信、诺基亚、三星等形成稳固的合作关系，并持续提升核心客户体系中的市场份额，作为爱立信、诺基亚、三星相关业务的战略供应商，公司积极参与客户的5G新产品的研发，稳步开发多项新项目；报告期内，公司完成客户价格调整，并受益于大宗商品价格下跌，公司产品主要原材料采购价格降低，移动通信射频器件产品毛利率较上年同期增长约11.86%。

  公司主要生产传统燃油汽车精密轻金属结构件、新能源汽车“三电系统”的精密铝合金结构件及钣金件，主要客户包括特斯拉、贝洱、大陆、群志、华纳圣龙等，公司已与特斯拉、大陆、贝洱等新能源汽车厂商建立多年稳定的合作关系。2022年上半年度，国内外新能源汽车销量快速增长，公司新能源汽车业务随之大幅增长，公司一方面持续提升特斯拉等核心客户体系中的市场份额，另一方面计划并着手开发多项新能源汽车项目发展行业优质重点客户，扩大销售。公司已开始布局逆变器和电机的壳体结构件产品及新增配套产能以充分把握新能源、新能源汽车行业的发展红利。随着新能源汽车行业蓬勃发展、汽车轻量化趋势发展，公司汽车轻金属结构件业务也有望获得持续增长的动力。

  报告期内，受全球经济形势衰退、俄乌纷争、疫情反复等多重不利因素影响，2022年上半年度手机、电脑等消费类终端电子产品市场需求大幅度降低，市场订单减少，公司消费类电子盖板玻璃业务随之萎缩。凯茂科技计划投入开发布局新技术新产品，尤其以凯茂科技与合作客户成功开发的超薄玻璃工艺在未来柔性市场上应用空间最为巨大，折叠屏手机不仅是显示形态的新面貌，同时也是对智能手机与5G通信结合的新展示。目前凯茂科技已与摩托罗拉就超薄折叠屏玻璃业务达成合作。

  二、核心竞争力分析 1、规模优势 公司通信结构件及射频器件业务规模处于行业领先地位，并与下游核心客户诺基亚、爱立信、三星建立起稳固的战略合作伙伴关系，在生产环节实现压铸/冲压、CNC精加工、电镀、组装、调试等垂直整合一站式全业务流程布局，在5G多通道天线滤波器子系统等方面实现了技术突破，具备了核心制备工艺和相关测试能力，部分产品实现商用。 2、技术优势 公司及多家子公司均被认定为高新技术企业，并拥有省级工程技术中心和省级企业技术中心，公司制定了科学合理的研发工作流程、建立了研发平台、技术创新体系，具备较强的研发能力。公司在模具设计、铸造工艺及工具设计、数控精加工工艺及程序设计、产品及材料检测等方面拥有多项专利技术，为业内领先水平的精密铝合金结构件制造商。先进的技术有效保证了稳定的产品质量及持续向客户交付高品质产品的能力，为公司建立了良好的行业声誉，提升了客户的黏性。 3、客户优势 公司凭借领先的技术实力和先进的生产制造能力获得了行业客户的信任，积累了丰富的客户资源。公司客户多为国内外头部客户，客户平台优势显著，有助于公司保持较好的收益和持续拓宽合作范围。其次，优质的客户群体能够产生良好的示范效应，助力公司提高知名度及获取更大的市场占有率。此外，公司客户群体涵盖消费电子、通信、汽车等多个行业，能够更好的平抑产业的季节性和周期性影响，且有利于公司积累与不同行业客户合作经验，持续提升公司服务能力。2022年，公司继续保持爱立信、诺基亚的核心供应商地位。 4、成本管控优势 公司大力推行精益生产、加强对供应链的管控，并在各个环节深入贯彻精益管理理念，在订单采购、生产、物流配送、库存管理等方面建立了严格的管控体系，全流程关注产品批量生产过程的质量、效率和成本，目前公司已经形成了一整套行之有效的成本管控体系。随着节能、环保、智能化的生产要求逐步提高，公司将秉承着可持续发展理念，通过持续优化流程体系来提升公司的核心竞争力，实现绿色铸造、智能化生产。 5、人才及管理优势 公司高度重视优秀管理团队的搭建和高精尖的专业人才的培养，不断完善、优化用人机制，运用不断创新思维和理念，打造高效的管理运营团队。公司秉承压力与激励并存的管理理念，通过建立和完善统一的薪酬激励体系及激励制度有效激发团队执行力和凝聚力，为公司生产经营和业务发展提供了强有力的人才保障。

  三、公司面临的风险和应对措施 1、宏观经济风险 自2020年初疫情爆发至今，对全球经济发展带来下行压力。从当下来看，疫情防控可能仍是一个较为漫长的过程，国际防控政策和效果不一，全球经济将继续面临高度的不确定性。公司经营与国家宏观经济乃至全球经济环境有着较密切联系，国家及全球经济发展的周期波动、行业发展方向等方面政策变化可能对公司的生产经营造成影响。 应对措施：公司将实时关注国家宏观经济形势、相关产业政策及国内外市场环境，提高快速针对相关变化及时应变的能力，尽量减轻疫情等对公司生产经营的影响。同时，公司将优化产品线、提高感知市场需求变化的敏感度以及拓宽产品覆盖面，平抑周期性波动对公司的影响，降低周期风险。 2、产品定价及客户相对集中的风险 通信行业特点是客户集中度较高，供应商较少。这个行业并非完全的市场竞争行业，产品价格由公司与客户等各方进行博弈来确定最终定价。因此，产品的定价自主性存在一定的风险。公司十分重视与重要客户维持长期稳定的合作伙伴关系。若未来主要客户的需求下降，主要客户的市场占有率下降或竞争地位发生重大变动，或公司与主要客户的合作关系发生变化，公司将面临主要客户订单减少或流失等风险。 应对措施：公司将紧密跟踪全球经济发展形势及行业发展趋势，及时根据具体情况适当调整定价策略。同时，公司不断改善工艺，提高生产效率，提升良品率，以降低产品成本，提升人均效能，提升整体盈利能力。公司将在稳固现有主要客户合作伙伴关系的前提下，不断提高产品质量和服务水平；同时加大全球市场开拓力度，整合客户资源，优化客户结构。 3、新产品研发风险 公司下游客户行业包括通信设备、汽车零部件、消费电子等，均为对产品精密度有着苛刻要求的高科技行业，对技术先进性和产品适用性有着较高要求，且技术变革升级速度快。公司的研发能力，技术创造新兴事物的能力与新品开发速度能否满足下游市场与客户的要求，将直接影响公司的经营业绩与持续竞争力。 应对措施：未来公司将通过进一步加大研发投入，快速扩大研发力量；加强同专业科研院校合作进行研发技术；与客户研发部门共同进行新技术、新产品的前瞻性开发；通过有明确的目的性的收购来获取一些公司未来发展所需要的核心技术能力等措施来增强公司在新品开发与技术创新方面的能力。 4、环保政策风险 公司在生产经营过程中会产生一定的污染物。跟着社会整体环保意识的增强，新《环境保护法》等环保方面的法律和法规政策的颁布实施，企业需遵守执行的环保标准也将逐渐提升，这不但将增加公司在环保设施、排放治理等方面的支出，同时还可能因为未能及时满足有关标准而受到有关部门处罚。 应对措施：公司投入建设了各项防治污染设施，如：废水处理站、除尘装置、活性炭吸附装置等，并委托聘请第三方定期对公司做环境监视测定，确保污染物未出现超标排放情况。 5、内部管理风险 随公司业务规模迅速扩张，公司员工人数及下属分支机构数量增多，公司及子公司经营管理及安全生产、环保管理的风险增加。 应对措施：公司将进一步强化内控体系建设，加强内部审计监督，建立健全人才教育培训机制及全面有效的薪酬管理及激励机制，充分调度员工的积极性和创造性，有效结合公司利益、股东利益、员工利益，共同关注公司长远可持续发展。

  证券之星估值分析提示春兴精工盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示国新能源盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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